O Mercado de Apostas Online em Portugal: Crescimento, Receitas e Tendências

Redação «Sites Apostas Desportivas Portugal» Junho 9, 2026 Tempo de leitura: 7 min

Em 2025, o mercado de jogo online em Portugal gerou 1.206 milhões de euros de receita bruta. É um número que impressiona, mas que esconde uma história mais complexa do que o crescimento simples sugere. Depois de anos de expansão explosiva — com taxas anuais na ordem dos 30% — o mercado desacelerou para cerca de 10% nos três primeiros trimestres de 2025. Esta mudança de ritmo não é uma crise. É um sinal de amadurecimento que define a próxima fase do setor em Portugal.

Acompanho os relatórios trimestrais do SRIJ desde que o mercado regulado abriu, e a evolução dos números conta uma história fascinante sobre como um setor nasce, cresce e se estabiliza. Este artigo apresenta essa trajetória com os dados que nenhum concorrente partilha.

A evolução das receitas — de 2015 a 2025

Quando o DL 66/2015 abriu o mercado, os primeiros trimestres foram modestos. As receitas brutas eram residuais — os operadores ainda estavam a instalar-se, os jogadores a migrar dos sites internacionais e a regulação a afinar-se. O crescimento real começou em 2017-2018, quando os operadores investiram em marketing e a oferta se diversificou.

Os anos seguintes foram de expansão acelerada. A receita bruta anual do jogo online atingiu cerca de 1.175 milhões de euros em 2024, com 335 milhões de euros de IEJO arrecadados pelo Estado. O Q4 de 2024 registou 323 milhões de euros de receita bruta, com um crescimento homólogo de 42,1% — o recorde da época.

Em 2025, o mercado ultrapassou pela primeira vez a barreira dos 1.200 milhões de euros anuais. A receita bruta dividiu-se entre 447 milhões de euros em apostas desportivas à cota e 759 milhões em jogos de fortuna ou azar. O Q4 de 2025 bateu novo recorde trimestral com 337,6 milhões de euros — o valor mais alto de sempre.

O volume total de apostas — não confundir com receita bruta — superou 23 mil milhões de euros em 2025, uma média de 63 milhões de euros por dia. Este número reflete todo o dinheiro movimentado, incluindo apostas que resultam em ganhos para o jogador. A receita bruta é o que fica para os operadores depois de pagarem os prémios.

O crescimento homólogo da receita bruta no Q3 de 2025 foi de 11,6%, atingindo 297,1 milhões de euros. A comparação com as taxas de 30-40% dos anos anteriores é inevitável e revela a desaceleração que o setor antecipava.

A desaceleração do crescimento — amadurecimento ou estagnação?

Na conferência anual da APAJO, o presidente da associação enquadrou os números com uma clareza rara no setor: os dados confirmam a expectativa de desaceleração, justificada pelo amadurecimento do mercado. A variável que preocupa o setor não é a desaceleração em si — é a persistência de 40% dos jogadores em operadores ilegais e a necessidade de tornar o produto regulado mais competitivo.

O amadurecimento é natural e previsível. Qualquer mercado recém-regulado passa por uma fase de crescimento explosivo — impulsionada por novidade, marketing intensivo e migração de jogadores do mercado cinzento — seguida de uma estabilização quando a base de clientes atinge a sua dimensão natural. Portugal está nessa fase de transição.

Mas a desaceleração tem causas que vão além do ciclo natural. O IEJO torna os operadores legais menos competitivos em odds face aos ilegais. A regulação, embora essencial para a proteção do consumidor, impõe custos operacionais que limitam a capacidade de investir em produto. E os 40% de jogadores em plataformas sem licença representam um teto de vidro que o mercado regulado não consegue romper sem ação eficaz contra a ilegalidade.

A distinção entre amadurecimento e estagnação reside precisamente aqui: se o mercado estabiliza com 60% dos jogadores no segmento legal, estamos perante amadurecimento. Se estabiliza com o potencial desperdiçado de captar os restantes 40%, estamos perante uma limitação estrutural que exige intervenção regulatória. Os 353 milhões de euros de IEJO arrecadados em 2025 poderiam ser substancialmente maiores se a fatia ilegal migrasse para o mercado regulado.

Projeções e o futuro do mercado português

As projeções internacionais apontam para uma receita total do mercado de gambling em Portugal estimada em 2,59 mil milhões de dólares em 2025, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 2,33% até 2029. Estes números incluem o jogo físico (casinos, bingo, Santa Casa) e o online, e sugerem um crescimento modesto mas sustentado.

Para o segmento online especificamente, o futuro depende de três variáveis. A primeira é a eficácia do combate ao jogo ilegal. Se o SRIJ e o legislador conseguirem reduzir a penetração de operadores sem licença — dos atuais 40% para um nível mais próximo dos 20% — o mercado regulado tem espaço para crescer significativamente sem necessidade de novos jogadores.

A segunda variável é a regulação da publicidade. Os cinco projetos de lei em discussão no parlamento podem restringir a capacidade dos operadores de atrair novos clientes. Restrições severas à publicidade teriam impacto direto no crescimento, especialmente se não forem acompanhadas de medidas contra os operadores ilegais, que não cumprem restrição nenhuma.

A terceira é a evolução tecnológica. Ferramentas como inteligência artificial para personalização, realidade aumentada para apostas ao vivo e integração com eSports podem abrir novos segmentos de mercado que hoje mal existem. Os operadores que investirem em inovação terão vantagem competitiva — e os que se acomodarem serão ultrapassados.

O que posso afirmar com confiança, depois de anos a analisar estes dados, é que o mercado português de apostas online é estruturalmente saudável. A receita cresce, o número de jogadores cresce, a receita fiscal cresce. A questão não é se o mercado vai sobreviver — é se vai atingir o seu verdadeiro potencial ou estagnar abaixo dele.

Perguntas frequentes sobre o mercado de apostas em Portugal

Criado pela redação de «Sites Apostas Desportivas Portugal».